Obligation

En obligation (af latin obligare: forpligte) er et gaeldsbrev.

Oftest anvendes begrebet obligation for et af flere homogene gaeldsbreve (massegaeldsbreve). Obligationer er ofte omsaetbare ihaendehaverpapirer, dvs. at lantager (obligationsudstederen) ikke har indflydelse pa, hvem langiverne (obligationsejerene) er, at obligationerne kan handles, og at den til enhver tid vaerende ejer af en obligation har det krav pa obligationsudstederen, som er beskrevet i obligationens vilkar.

Det er en betingelse for, at obligationer kan blive borsnoterede, at de er frit omsaettelige. I Danmark og i langt de fleste andre industrilande er borsnoterede obligationer udstedt elektronisk og findes saledes ikke fysisk. I Danmark registreres obligationerne i VP Securities (tidligere Vaerdipapircentralen).

En obligationsserie er oftest betegnelsen for en gruppe af obligationer med identiske vilkar, og hvis de er borsnoterede, har de en entydig fondskode. Imidlertid anvender realkreditinstitutterne ogsa betegnelsen obligationsserie for en samling af obligationer, hvor nogle, men ikke alle, vilkar er identiske, og underinddeler en obligationsserie i argange, afdelinger og renteafdelinger, hvor serien altsa kan rumme flere fondskoder.

Obligationer, der kan konverteres til aktier, kaldes konvertible obligationer (engelsk: Convertible bonds). Denne betegnelse anvendes ogsa lejlighedsvist for obligationer, hvor udsteder for obligationernes ordinaere udlob har mulighed for at indfri dem til palydende (engelsk: Callable bonds); men for at kunne sondre mellem disse to former, betegner mange derfor den sidstnaevnte type som konverterbare obligationer.

Obligationer er som lan karakteriseret ved deres hovedstol, (kupon-)rente og afdragsprofil.

Obligationer opdeles ogsa efter karakteren af udsteder:

• Statsobligationer udstedes af suveraene stater
• Realkreditobligationer udstedes af realkreditinstitutter
• Erhvervsobligationer udstedes af selskaber (virksomhedsobligation) og andre erhvervsvirksomheder

Herudover opdeles obligationer efter deres sikkerhedsmaessige placering:

• Obligationer, som i prioritetsorden star efter andre, usikrede fordringer, kaldes efterstillede, junior eller ansvarlige
• Obligationer, som i prioritetsorden star lige med andre usikrede fordringer, kaldes ikke-efterstillede eller senior (eller ogsa specificeres dette ikke)

• SDO
• Praemieobligation
• Lan
• Rating